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据消费者投诉，当初在该店选择预定投资金条的“无忧托管”。相比现款现货，这种预定托管模式在一次性交清货款后不用拿走金条，每克能节省最多24元的手续费。如果预定托管周期为一年，还能额外赠送所购金条重量的2.5%纯金赠品。不少消费者买黄金是冲着投资增值而来，加之有中国黄金这个金字招牌，对此业务并不起疑。有消费者年年购买，手头累积托管金条价值超过500万元。

权益受损的消费者自发建立维权群。据不完全统计，该门店预定托管业务涉及六十多人，涉及黄金重量超过70公斤，按照目前的金价计算涉案金额超过了4300万元。

该门店属于中国黄金的加盟店，不过中国黄金方面表示，未授权相关门店开展黄金托管业务，因此无法直接承担赔偿。

南都·湾财社记者多次电话联系中国黄金投资者热线，询问具体情况及进展，相关工作人员则表示不便回应。

走访

深圳多家零售门店均无黄金托管业务

与此同时，南都·湾财社记者走访了中国黄金在深圳的部分零售门店，了解其零售模式与业务情况。今日的中国黄金门店中，来买黄金饰品的消费者并不多。一名中国黄金零售门店的工作人员告诉记者，他们门店是深圳为数不多的直营店之一。

不过，这名店员表示，虽然是直营店，但是他们门店并没有黄金托管这项业务。“昨天也有个顾客跑来问我，他说能不能把黄金存放在这给我们保管，我说我们没有这项业务。如果是有大量的黄金需要保存的话，还是选择银行比较好一些。”她说道。

记者同步走访了几家中国黄金的加盟门店，对比后发现，这些加盟店和直营店，在品牌logo、店内产品标签呈现等方面并无明显差别。

此外，记者还同步咨询了老凤祥、周六福等零售门店的情况，不过上述门店的店员也都表示，他们属于直营店，不过店内并没有提供黄金托管的业务。

在谈及直营店与加盟店的区别时，一位中国黄金直营店的店员则向记者透露：“加盟店除了从总部拿货，有一些还会私自去别的地方拿货，货源比较杂，黄金的品质未必有保障。而我们直营店都是总部供货，所以不会有假货的。”

中国黄金政策扶持

加盟店达3754家

中国黄金（600916.SH）是中国黄金集团的珠宝零售平台，产品主要为投资类金条及黄金饰品，并开始布局培育钻石赛道。

中国黄金产品销售渠道分为直销、经销两种模式，前者包括银行代销、电商、大客户、及直营店，后者主要来自加盟商。

近年来，中国黄金加盟渠道快速成长。2018年至2022年末，加盟店数量分别为2119、2852、3075、3630、3537，2023年三季度末，进一步上升至3754家，相较3866的门店总数，占比达97.1%。可以看到，除疫情较为严重的2022年外，该公司基本保持着较快的铺店数量增长。

2022年，中国黄金还提出“三免两减”加盟政策，在一定时期内免收管理服务费和品牌使用费、免除一定时期的业绩考核、基于一定额度的货品担保支持、给予装修补贴的政策，来鼓励加盟商开新店。

得益于快速铺开的加盟店，2020年，经销渠道一度贡献了超一半的营业收入，后虽由于线上直销平台火爆，经销收入占比下降，但2022年依旧保持在39.1%，对应183.21亿元收入。

更加重要的是，中国黄金的经销模式赚钱能力更强，2021年、2022年毛利率分别为4.68%、6.03%；均高于直销模式同期的1.69%、2.46%。

加盟商平台IPO前已持股

去年套现5.89亿元

在2022年报中，中国黄金表示，“加盟商是公司并肩作战的伙伴”。南都记者注意到，双方的关系也不止于商业合作。

2017年，中国黄金混合所有制改革启动，通过北京产权交易所发布增资项目挂牌公告，引进投资人。同年9月，彩凤金鑫、中证投、宿迁涵邦、雾荣投资、嘉兴融勤、建信投资、及华夏浚源、黄金玮业、黄金君融、黄金东创等股东加入。

这其中，黄金玮业、黄金君融、黄金东创为员工持股平台，宿迁涵邦、雾荣投资、明睿七号等分别为京东、兴业信托、越秀产投基金等实力企业或机构旗下公司。彩凤金鑫全称“北京彩凤金鑫商贸中心（有限合伙）”，现更名为“龙口彩凤聚鑫商贸中心（有限合伙）”，是由中金珠宝（即现“中国黄金”）省级加盟商组建的产业投资合伙平台。

发行上市后，彩凤金鑫持有中国黄金8.76%股份，为单一第二大股东。彩凤金鑫的股东则为30位自然人。

从中国黄金官网可知，至少在2012年，彩凤金鑫的股东、执行事务合伙人赵彩凤就已是中国黄金的“合作伙伴”。

2022年1月27日，彩凤金鑫（即“彩凤聚鑫”）所持股份解除限售上市流通，一年后，彩凤金鑫开始减持。

2023年4月12日至5月17日，通过大宗交易及集合竞价，彩凤金鑫合计减持3%（占公司总股份比例）股份，交易价格10.63元/股至13.34元/股，套现5.89亿元。

2022年8月，中国黄金股价一度达到17.2元/股的阶段性高点，此后震荡下行，今年春节前跌至8.97元/股后开始反弹。3月27日报收10.81元/股。

加盟店泛滥

品牌方如何加强约束？

事实上，加盟店在中国黄金开设的零售门店中占据着极高的比例。

从中国黄金2022年财报披露的数据来看，截至2022年末，中国黄金的零售门店共开设了3642家，其中直营门店数量是105家，其余3537家均为加盟店，加盟店数量占比高达97.1%。2022年全年，中国黄金零售店中，新增加的加盟门店和直营门店数量分别为325家、21家，同期该公司关闭的加盟门店和直营门店数量分别为424家、7家。

可以看到，加盟模式是中国黄金的零售店模式之一。不过，这并非中国黄金独有，而是国内黄金珠宝首饰品牌常见的经营模式。从国内黄金珠宝首饰行业来看，品牌商们主要还是通过加盟商在全国大范围铺设门店，用以拓展渠道和抢占市场份额。一些国内头部黄金品牌在全国都开设有大量的加盟店。

北京国华首饰总经理、中国珠宝玉石首饰行业协会常务理事、黄金投资分析师王祎表示，对于品牌方而言，加盟模式具备一定的优势。一方面，品牌方可以通过该模式，从加盟者手中收取加盟费；另一方面，加盟模式可以帮其省去部分成本，如拓店资金，前期市场调研等，品牌方需要提供运营标准及闭环产品体系，对于品牌方而言，这样可以在扩大市场占有率的同时，减少资金的需求量。

不过，这种模式也存在一定的风险。北京市京师（深圳）律师所高级合伙人、珠宝行业权利保护法律事务部主任邱丽平指出，随着加盟店数量的增加，品牌方管理的难度也在变大，消费者会将部分加盟店的违规经营行为归咎于品牌总部，降低对品牌的信任度和好感度，从而影响品牌方的声誉和品牌形象。除此之外，加盟店违规经营带来的负面影响可能会导致该品牌的市场份额下降，消费者购买决策受到影响，从而影响品牌销售业绩。

那么，品牌总部是否需要为加盟店顾客的损失来买单呢？邱丽平认为，这取决于多个因素，包括品牌总部与加盟商的关系、合同条款、违规行为的性质等。一般情况下，加盟商作为独立的法人主体，对其自身的经营行为负有直接责任。品牌总部通常不会对加盟商的违规行为承担直接责任，但如果加盟合同中有明确约定品牌总部承担直接责任的条款，或者品牌总部直接参与了加盟商的违规经营行为，那么品牌总部是需要承担责任的。具体是否需要承担责任，要根据具体情况进行分析。

“以此次中国黄金黄金托管业务‘爆雷’事件为例，品牌总部应当对加盟商的行为起到约束规范和监督的作用，此次加盟商的跑路，不仅造成了消费者的损失，也对中国黄金品牌总部造成了商誉和形象上的损失。”一位黄金珠宝行业的专家向南都·湾财社记者如此表示。

王祎表示，如今黄金珠宝市场上，加盟模式较为普遍，对于任何一个品牌，当要选择开放加盟渠道时，必须把前期的规范做到可操作、可控制，并在后期主动承担起对加盟商的监督、风险预警的责任，加强与加盟商的沟通，这也是品牌自我保护、以及对消费者负责任的一种方式。

同时，消费者在进入黄金珠宝门店后，很难去分辨这家店到底是直营还是加盟。因此，有业内专家建议品牌在这方面能够去做一些规范性的明示和标识。“这样一方面能够对加盟商有所约束，另一方便也能帮助消费者更好地进行分辨。”

专家

不建议将黄金“托管”

值得注意的是，此次中国黄金加盟店的“爆雷”，源于这项黄金托管业务。据消费者投诉，当初在该店选择预定投资金条的“无忧托管”。相比现款现货，这种预定托管模式在一次性交清货款后不用拿走金条，每克能节省最多24元的手续费。如果预定托管周期为一年，还能额外赠送所购金条重量的2.5%纯金赠品。不少消费者买黄金是冲着投资增值而来，加之有中国黄金这个金字招牌，对此业务并不起疑。有消费者年年购买，手头累积托管金条价值超过500万元。

“实际上，我并不建议普通的个人黄金投资者采用这种黄金寄存模式。我认为黄金是个人资产配置里的终极避险手段之一，不要用自己的钱去考验别人的良心。”王祎建议。

最后，邱丽平建议消费者，在黄金珠宝门店购买产品遇到类似问题，或是遭遇假货纠纷时，可以采取以下几种途径和方法：

• 一是与商家协商，消费者可以尝试与商家直接沟通解决问题，向商家提出问题，并要求退换货或赔偿，保持沟通的记录，以备不时之需。

• 二是保留购买黄金珠宝的所有相关凭证，如发票、收据、质量证明、产品描述、广告宣传材料等，以便在发生纠纷时作为证据使用。

• 三是消费者在怀疑购买的黄金珠宝是假货或存在质量问题时，可以寻求专业的第三方鉴定机构进行鉴定，鉴定结果可以作为处理纠纷的重要依据。

• 四是联系当地的消费者协会或消费者权益保护组织，寻求帮助。这些组织通常会提供法律咨询，并可能协助消费者与商家进行协商。

• 五是向当地的工商行政管理部门或市场监督管理局投诉。这些部门负责监管市场秩序，可以对商家的不正当行为进行调查和处理。

• 六是借助网络平台，消费者如果是通过网络平台购买的黄金珠宝，可以利用平台的投诉机制进行投诉。大多数电商平台都设有消费者保护机制，可以介入解决纠纷。

一是与商家协商，消费者可以尝试与商家直接沟通解决问题，向商家提出问题，并要求退换货或赔偿，保持沟通的记录，以备不时之需。

二是保留购买黄金珠宝的所有相关凭证，如发票、收据、质量证明、产品描述、广告宣传材料等，以便在发生纠纷时作为证据使用。

三是消费者在怀疑购买的黄金珠宝是假货或存在质量问题时，可以寻求专业的第三方鉴定机构进行鉴定，鉴定结果可以作为处理纠纷的重要依据。

四是联系当地的消费者协会或消费者权益保护组织，寻求帮助。这些组织通常会提供法律咨询，并可能协助消费者与商家进行协商。

五是向当地的工商行政管理部门或市场监督管理局投诉。这些部门负责监管市场秩序，可以对商家的不正当行为进行调查和处理。

六是借助网络平台，消费者如果是通过网络平台购买的黄金珠宝，可以利用平台的投诉机制进行投诉。大多数电商平台都设有消费者保护机制，可以介入解决纠纷。

“如果上述途径无法解决问题，消费者可以选择通过法律途径维权。可以自行或委托律师向人民法院提起诉讼，要求商家承担相应的法律责任。”邱丽平表示。

南方都市报（nddaily）、N视频报道

南都记者 罗曼瑜缪凌云实习生 李兴瑞

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